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黄金避险性凸显 为上下游行业带来正向影响
发布日期:2024-06-10 02:54    点击次数:183

近日,现货黄金价格连创新高。

“美联储的降息政策对黄金价格具有显著影响。”巨丰投顾高级投资顾问罗啼明在接受《证券日报》记者采访时表示,全球经济和政治的不确定性,如地缘政治紧张和通货膨胀预期的上升,也是影响本轮黄金价格上涨的重要因素。在此背景下,投资者会倾向于寻求避险资产,因此,黄金以其突出的避险特性而受到青睐。

黄金作为大宗商品,天然具有商品属性,从勘探开采到冶炼精炼,再到加工和销售,具有一条庞大的产业链。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,黄金价格上升代表黄金行业整体景气度有所上升,对上下游行业均有一定正向作用。

在上游供应端,作为稀缺资源,黄金以矿产金为主,再生金为辅,矿产金产量表现较为刚性。中国黄金协会统计数据显示,2023年,我国国内原料黄金产量为375.155吨,同比增长0.84%,其中,黄金矿产金完成297.258吨,有色副产金完成77.897吨。

我国的矿产金主要产自大型黄金企业(集团)。据统计,2023年我国大型黄金企业(集团)境内矿山矿产金产量为142.323吨,占全国矿产金的47.88%。紫金矿业、山东黄金等企业均布局黄金勘查、开发,且储备有一定的黄金资源量。以山东黄金为例,根据2022年报,山东黄金2022年黄金产量为38.7吨,2022年黄金资源量约为1431.4吨。

“黄金上游生产行业将直接受益于金价上涨。”周茂华表示。

在下游需求端,对黄金的需求主要由黄金珠宝需求、全球央行购金需求、投资购金需求、科技行业用金需求等构成。

其中,黄金珠宝需求占据主要地位。根据世界黄金协会公布的数据显示,2023年全年,全球黄金需求总量(不含场外交易)为4448吨,其中全球金饰消费需求2093吨,占比47%。

作为全球金饰消费需求增长的主要动力,在金价屡创新高的2023年,我国全年金饰消费需求达630吨,比2022年增长10%。

2024年,黄金珠宝消费开局火热。商务部数据显示,2024年春节期间,以黄金产品为主的金银珠宝销售额同比增长24%。

周茂华认为,黄金零售市场往往存在“买涨不买跌”现象,黄金价格上涨引发部分投资者的投资和消费热情。中下游黄金加工、销售行业尽管有成本上升压力,但市场销售价格和量上升,有助于保护利润。

周茂华同时建议,面对黄金价格的波动,有关行业需通过优化管理、改进生产经营效率实现降本增效,增厚利润。同时,围绕市场需求,提升产品创新能力,增强品牌价值;要善用黄金衍生品工具,更好管理市场价格波动。



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